Việc Việt Nam thiết lập khuôn khổ thí điểm thị trường tài sản mã hóa đặt ra yêu cầu mới về minh bạch và trách nhiệm giải trình. Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP và Thông tư số 165/2026/TT-BTC không chỉ xác định những thông tin cần báo cáo, công bố mà còn đòi hỏi doanh nghiệp có khả năng kiểm chứng dữ liệu giao dịch, tình trạng tài sản và rủi ro vận hành. Vấn đề cốt lõi vì vậy không chỉ là công bố đúng hạn, mà là tổ chức hệ thống kiểm soát đủ tin cậy để chịu trách nhiệm về thông tin đã công bố.
Token hóa cổ phiếu, trái phiếu và tài sản thực hứa hẹn thay đổi cách huy động vốn, ghi nhận và giao dịch quyền tài sản. Công nghệ blockchain có thể cho phép token được chuyển giao gần như tức thời; nhưng chuyển token không đồng nghĩa quyền đối với tài sản cơ sở đã chuyển giao hợp pháp. Khoảng cách giữa hiệu quả kỹ thuật và hiệu lực pháp lý là thách thức lớn nhất đối với một thị trường vốn dựa trên token.
Ngày 21-9-2026 đánh dấu một cột mốc đáng chú ý của thị trường vốn Việt Nam khi việc FTSE Russell tái phân loại Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp chính thức có hiệu lực . Nhưng nâng hạng không có nghĩa quá trình cải cách đã hoàn thành. Ngược lại, khi bước vào nhóm thị trường mới nổi, câu hỏi khó hơn đặt ra là: làm thế nào để thị trường chứng khoán Việt Nam thực sự vận hành theo chuẩn của một thị trường mới nổi?
Thị trường chứng khoán Việt Nam không thiếu nhu cầu huy động vốn, nhưng vẫn thiếu nhiều cấu trúc tài chính có khả năng chuyển nhu cầu đó thành nguồn vốn trung và dài hạn. Trong khi nền kinh tế cần vốn cho hạ tầng, chuyển đổi xanh, công nghệ và đổi mới sáng tạo, sản phẩm trên thị trường vẫn chủ yếu xoay quanh cổ phiếu, trái phiếu và một số công cụ phái sinh cơ bản.
Một công ty luật vừa thành lập, có website hiện đại và sử dụng trí tuệ nhân tạo chưa chắc đã là công ty luật thế hệ mới. Ngược lại, một tổ chức có lịch sử hàng chục năm vẫn có thể dẫn đầu sự đổi mới nếu biết tổ chức lại cách cung cấp dịch vụ, quản trị nguồn lực và tạo ra giá trị cho khách hàng. Vấn đề không nằm ở tuổi đời hay hình thức, mà ở khả năng chuyển từ mô hình hành nghề dựa trên từng cá nhân sang một tổ chức chuyên nghiệp, có thể vận hành ổn định và thích ứng với thị trường.
Năm năm chưa phải là chặng đường dài đối với một hãng luật, nhưng đủ để những khát vọng ban đầu được thử thách bằng thực tiễn. Hành trình nửa thập kỷ của Công ty Luật HM&P (HM&P) không chỉ là câu chuyện xây dựng một tổ chức hành nghề luật sư, mà còn là quá trình để một hãng luật Việt Nam tạo dựng vị thế bằng năng lực chuyên môn, sự tin cậy và những giá trị khác biệt của một thế hệ Luật sư mới.
Một hãng luật có thể thành công nhờ tài năng và uy tín của người sáng lập. Nhưng chính sự phụ thuộc vào một cá nhân cũng có thể trở thành giới hạn lớn nhất của tổ chức. Khi khách hàng, chất lượng chuyên môn và các quyết định quan trọng đều gắn với người đứng đầu, câu hỏi không chỉ là hãng luật có thể tăng trưởng đến đâu, mà còn là liệu tổ chức có tiếp tục phát triển khi vai trò của người sáng lập thay đổi.
